「配资期货」洋河股份002304:Q4收入略低于预期,省外市场持续发力

2019-11-26 03:11:42 admin 0

洋河股份(002304)

  暴力事件:公司公布 2配资期货018 年营业额晚报,年均实现营业收入 241.22 亿元,同增 21.10%;归母销售收入 81.05 亿元,同增 22.30%。其中 Q4 营业额为31.56 亿元,同增 3.82%,归母销售收入为 10.66 亿元,同增 1.99%。

  受总体经济负面影响,18Q4 收入略高于预想。18Q4 收入增速放缓,主要有的点因素:1)元宵错峰带来一定负面影响。从星期上看,17 年端午节在 10 月底,而 18 年端午节在 9 月初, 17Q4 收入序数较低,加之 18Q4公司立即控货梳理产品价格,导致 18Q4 收入增速较高。若将 Q3 与Q4 合并计算,则 18 年 Q3 与 Q4 相比 17 年历年来收入升幅为 14.20%。2)根据各行各业实地考察,受总体经济负面影响,自 18 年初年初起省内部份区域内餐饮需求略有减弱,使得公司中智能化的产品增速略有放缓。分的产品看,公司年均梦之蓝增速在 50%以上,天之蓝小个位数增长,海之蓝大位数增长,梦之蓝在在红色经典之作中的收入占比提升到 1/3 以上,总体的产品结构上的提升仍然更为明显。

  新江苏省消费市场冲刺,全省化程序在可期。1 9 年公司省内依然面临一定的卖出舆论压力,尤其是北平消费市场受到了来自今世缘的正面阻击,预定新年省内收入与成交量基本上总体,部份区域内有小幅下滑。省外重点项目消费市场如山西、湖南、陕西等均有不俗的表现,预定省外消费市场总体增速在 20配资期货%大约,公司的全省化程序在准备成功推进。目前为止省外收入占比料已达到50%,并有望在 19 年实现对省内的超越。通过多年的服装品牌建设工程,公司的海天梦大单品早已形成了全国的服装品牌号召力,公司的增长也早就仍然依赖实体的省内消费市场,而实现了在省外遍地开花式的增长,拥有了很强的抗可能性战斗能力。尽管因为市场竞争的加剧,在短期内省内增长承压,但公司凭借在服装品牌和消费市场操作能力上的绝对优势,有望从企业的变更中选拔赛,全省化潜力极大。

  利润预报与评分:略下调 18-20 年销售收入估计值,变更后的 EPS 为 5.38元/6.29 元/7.25 元,相同 MAC 为 20.43X/17.48X/15.16X。我们看好公司的重点项目潜力,维持对公司的“买入配资期货”评分。

  可能性提示:全省化工程进度低于预想,总体经济增速放缓

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