「配资公司」鱼跃医疗(002223)2018净利增长22%,业绩有量有质,符合预期

2019-11-26 03:11:43 admin 0

鱼跃医疗(002223)

  论证与提议:

  公司业绩:公司发布营业额晚报,2018年实现营收41.8亿元,YOY+18.2%,录得销售收入7.2亿元,YOY+21.8%(扣非后YOY+24.1%),折合EPS为0.72元,公司业绩符合预想。其中,公司Q4单季实现营收10. 配资公司0亿元,YOY+18.2%,录得销售收入0.9亿元,YOY+44.4%,主要是2017年历年来较高(2017Q4纯利YOY-5%)。

  家用产品上高速增长,线下恢复:(1)家用器具的业务线下平台在精细化方针的变更下恢复到10%以上的增长,线上的业务在收回天鹰座旗舰店改经营管理后营业额继续高速增长,2018“双十一”当天九大多心销售量第一,全天销量YOY+68%,年均来看,线上平台总营业额上年增长在40%以上。分的产品看制氧机、的电子血压计、血糖仪及试纸、呼吸机等架构的产品继续保持增长,新产品额温枪、电动残障等借助线公测下平台开始放量。

  临床研究的业务整体务实增长:临床研究的业务各个方面预定中优医疗保健在流云卖出平台的助力下继续保持增长,上械由于厂房技改等环境因素短期营业额还是略有下降,但预定2019年产能释放以及整合现象与日俱增,将会恢复增长。

  回款加强,经营管理有量也有质:公司2018年收紧卖出回款方针,加强应收账款管理工作,年均实现经营管理娱乐活动造成的现金流量新股8亿元,上年增长2倍,经营管理总质量略有提升,为公司停滞持续增长奠定根基。

  利润预定及融资提议:我们预定公司2018、2019、2020年实现销售收入7.2亿元、8.8亿元、10.7亿元,YOY分别+21.8%、+22.4%、21.7%,折合EPS分别为0.72、0.88元、1.07元。现阶段股票价格相同的MAC分别为29倍、24倍、19倍。目前为止公司市值比较恰当,我们看好公司外生+外延的成长方式,将来仍具备增长发展潜力,维持“买入”的融资提议。

  可能性提示:新产品卖出远逊预想,外延整合远逊预想

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